分析人士警告称，全球石油库存正在急剧下降，而库存可能要到2027年12月才能恢复，欧洲甚至可能在本月底前就出现实物石油短缺。
Abaxx商品交易所执行联席主席 Jeff Currie 周一在接受媒体采访时表示，欧洲“随时都可能”遭遇实物供应短缺，而当前供应紧张的严重程度，尚未体现在油价走势或政策制定者的表态中。
Currie称，随着库存持续下降，石油供应问题将进一步恶化。一旦真正出现短缺，油价走势将呈现“非线性”上涨。
“到那时，我们才会知道，人们愿意为最后一滴石油付出什么代价，”他说。
Currie指出，目前石油市场正处于所谓的“过渡月份（shoulder months）”，即一年中传统上需求最疲弱的阶段——供暖季结束，而夏季驾车高峰尚未完全开始。
随着美国阵亡将士纪念日和英国春季银行假日临近，柴油、汽油和石油需求将迅速上升。
“稳定只是表象”
法国兴业银行固定收益、外汇及大宗商品研究主管 Mike Haigh 领导的分析团队表示，目前石油市场表面上维持着一种“稳定假象”，但其底层体系实际上正处于“极度紧绷”的状态。
法兴银行分析师在周一的报告中写道：“库存正在迅速下降，更关键的是，全球库存中真正能够在不引发系统性运营压力情况下动用的部分，其实非常有限。”
自2月底美伊冲突爆发以来，霍尔木兹海峡的运输流量一直受到严重限制。通常情况下，通过该海峡运输的石油和液化天然气（LNG）约占全球总供应量的五分之一。
法兴银行分析师表示，即使霍尔木兹海峡在6月初重新开放，由于涉及油轮运输、卸货、炼油和分销等复杂实体供应链流程，新增石油供应真正到位仍至少需要52天。
这种滞后意味着每天仍有数百万桶原油无法投入市场，从而进一步消耗已迅速下降的库存。
“长期压力”
法兴银行指出，如果霍尔木兹海峡到6月底才恢复通航，那么市场将面临“更深层、持续时间更长的压力”，实物供应缓解可能要等到8月底，而真正意义上的市场恢复正常则可能要等到9月。
如果重启时间进一步推迟，油价甚至可能升向每桶150美元，并在今年剩余时间维持高位。
分析师解释称：“即便运输恢复，时间上的延误也会造成更深的库存缺口，使供应紧张持续到2027年，并进一步推迟全面恢复正常的时间。这凸显出整个系统对重启时间哪怕是微小变化都极其敏感。”
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